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持续下跌!豆粕菜粕双双创半年新低 多家机构集体看空

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广发期货:看空

2024年上半年,若南美大豆丰产基本确认,则美豆预计走势整体偏弱,而基差在到港偏紧预期下预计仍维持强势,建议单边以逢高空05或07合约操作为主。下半年关注国内养殖利润恢复情况,若生猪价格走势向好,则有利于饲料消费增加,进而提振基差行情。单边在大的增产格局之下,建议全年以逢高空方式参与,同时关注结构性变化带来的正套机会。

银河期货:看空

我们认为明年菜粕矛盾可能会略大于豆粕。豆粕方面,受明年在国际市场增产压力较大的影响下,压榨利润可能会有所好转,同时由于2024年豆粕需求预期较差,因此我们认为明年国内豆粕市场更多以供需偏宽松状态为主。而菜粕虽然4季度以来国内菜籽进口数量增加,但这与去年状况十分接近,由于加菜籽为中国菜籽主要进口国,在加拿大压榨需求不断增加的影响下,后续国内进口预期或有转弱。

长江期货:看空

目前市场暂时维持南美23/24年度大豆的丰产预期,全球大豆总供应量增幅超总需求增幅,期末库存及库销比均从低位回升,供需紧张预计改善。随着进口大豆榨利修复以及国内饲料需求高位,预计2024年国内大豆进口量同比持平小增。不过当前巴西中北部阶段性受高温少雨天气影响,不利作物生长,天气炒作仍存。因此巴西产量变化幅度决定供需改善幅度。

国投安信期货:看空

我国生猪养殖利润欠佳,生猪产能去化周期仍在进行。在巴西大豆供应宽松、以及国内需求不振的预期之下,国内市场情绪较为低迷,表现为市场对远期基差采购的积积极性不足。如果巴西大豆丰产得以实现,预估全球以及国内市场价格都将面临下行压力。


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